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Die Futures-Märkte: 45 Fragen und Antworten

Die Fragen des Kurses Die Futures-Märkte, jeweils mit der richtigen Antwort und einer kurzen Erklärung. Lernen Sie das Thema Schritt für Schritt in der App Unicorn Academy.

1. Was ein Futures-Kontrakt ist

Was legt ein Futures-Kontrakt fest?

Einen Tausch zu einem künftigen Datum zu einem heute festgelegten Preis Der Preis wird heute festgelegt, der Tausch erfolgt bei Fälligkeit.

Worin unterscheidet sich der Future von einer Option?

Er ist eine Verpflichtung für beide Parteien Die Option gibt ein Recht, der Future schafft eine Verpflichtung.

Für welche Güter entstanden Futures?

Für Agrarprodukte Sie dienten dazu, den Preis der Ernten im Voraus festzulegen.

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2. Standardisierung und Börse

Was verhandeln die Parteien eines Futures?

Nur den Preis Alles andere legt die Börse fest.

Was ist der Vorteil der Standardisierung?

Man kann aussteigen, indem man einen identischen Kontrakt verkauft Die Kontrakte sind austauschbar und damit liquide.

Was ist ein Forward?

Ein nicht standardisiertes Termingeschäft, zwischen zwei Parteien ausgehandelt Er ist flexibler, birgt aber Gegenparteirisiko.

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3. Die Clearingstelle

Was tut die Clearingstelle?

Sie tritt zwischen Käufer und Verkäufer Sie wird zur Gegenpartei beider.

Welches Risiko beseitigt sie für die beiden Parteien?

Das Risiko, dass die andere Partei nicht erfüllt Das Gegenparteirisiko geht auf die Clearingstelle über.

Wie schützt sich die Clearingstelle?

Mit Sicherheitsleistungen und täglicher Neuberechnung von Gewinnen und Verlusten Margins und tägliche Bewertung sind die beiden Schutzvorkehrungen.

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4. Long-Position und Short-Position

Wann gewinnt, wer eine Short-Position hat?

Wenn der Preis fällt Der Verkäufer gewinnt, wenn er günstiger zurückkaufen kann.

Muss man den Basiswert besitzen, um einen Future zu verkaufen?

Nein, gehandelt wird eine künftige Verpflichtung Verkaufen ist so einfach wie Kaufen.

Wie schließt man eine Position vor Fälligkeit?

Indem man das Gegengeschäft im selben Kontrakt ausführt Wer gekauft hat, verkauft; wer verkauft hat, kauft.

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5. Absicherung und Spekulation

Was will erreichen, wer sich mit Futures absichert?

Ein Risiko verringern, das er bereits hat Die Absicherung dient dazu, einen Preis im Voraus festzulegen.

Warum verkauft ein Landwirt Weizen-Futures?

Um den Verkaufspreis der Ernte festzulegen Er schützt sich vor einem Preisrückgang vor der Ernte.

Welche Rolle haben Spekulanten?

Das von den Absichernden abgegebene Risiko zu übernehmen und Liquidität zu geben Sie machen es möglich, eine Gegenpartei zu finden.

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6. Initial Margin und Maintenance Margin

Was ist die Initial Margin?

Die Sicherheitsleistung, die zur Eröffnung der Position hinterlegt wird Sie ist ein kleiner Prozentsatz des Kontraktwerts.

Wann wird die Nachschussforderung ausgelöst?

Wenn der Saldo unter die Maintenance Margin fällt Die Verluste haben die Einlage über die Schwelle hinaus aufgezehrt.

Können sich Margins ändern?

Ja, die Börse kann sie erhöhen, wenn die Volatilität steigt Die Erhöhung kann ohne Vorankündigung kommen.

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7. Die tägliche Bewertung

Was ist Mark to Market?

Die tägliche Neuberechnung der Positionen zum Schlusskurs Jeden Tag werden die Positionen neu bewertet.

Wann werden Gewinne und Verluste abgerechnet?

Jeden Tag, in Geld Gutschriften und Belastungen erfolgen täglich.

Was ist die praktische Folge für jemanden im Verlust?

Er muss sofort über Liquidität verfügen Verluste sind Tag für Tag zu decken.

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8. Multiplikator und Kontraktwert

Wie viel ist ein Indexpunkt im E-mini-Future auf den S&P 500 wert?

50 Dollar Der Multiplikator des E-mini beträgt 50 Dollar je Punkt.

Welchen Wert kontrolliert ein E-mini-Kontrakt bei einem Indexstand von 6.000 Punkten?

300.000 Dollar 6.000 Punkte mal 50 Dollar.

Wie viel ist ein Punkt im Micro E-mini auf den S&P 500 wert?

5 Dollar Das ist ein Zehntel des größeren Kontrakts.

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9. Fälligkeiten und Rollover

Welcher Kontrakt ist meist der meistgehandelte?

Der mit der nächsten Fälligkeit Die Liquidität konzentriert sich auf die nächste Fälligkeit.

Was ist der Rollover?

Den auslaufenden Kontrakt schließen und einen auf die folgende Fälligkeit eröffnen Er dient dazu, die Position über die Fälligkeit hinaus zu halten.

Warum bringt der Rollover Kosten oder einen Ertrag?

Weil die beiden Kontrakte unterschiedliche Preise haben Die Preisdifferenz zwischen den Fälligkeiten geht ins Ergebnis ein.

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10. Physische Lieferung und Barausgleich

Was geschieht bei der physischen Lieferung?

Der Verkäufer liefert den Basiswert und der Käufer bezahlt ihn Sie ist typisch für viele Rohstoffe.

Wie werden Futures auf Aktienindizes bei Fälligkeit erfüllt?

Durch Barausgleich der Differenz Ein Index lässt sich nicht liefern.

Was geschieht mit den meisten Positionen?

Sie werden vor Fälligkeit geschlossen Die Lieferung betrifft einen kleinen Teil der Kontrakte.

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11. Kassapreis, Futures-Preis und Basis

Was ist der Kassapreis?

Der Preis für die sofortige Lieferung Es ist der Spot-Preis des Basiswerts.

Was ist die Basis?

Die Differenz zwischen Kassapreis und Futures-Preis Es ist der Abstand zwischen den beiden Preisen.

Welches Risiko bleibt Absichernden?

Das Risiko, dass sich die Basis unerwartet bewegt Die Absicherung beseitigt das Basisrisiko nicht.

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12. Contango und Backwardation

Wann ist ein Markt im Contango?

Wenn ferne Fälligkeiten mehr kosten als nahe Die Preiskurve steigt an.

Was signalisiert Backwardation häufig?

Dass das Gut knapp ist und wer es sofort braucht, mehr zahlt Die nahe Fälligkeit ist mehr wert als die fernen.

Welche Wirkung hat Contango auf jemanden, der eine Long-Position verlängert?

Kosten bei jeder Verlängerung Man verkauft den auslaufenden Kontrakt billiger und kauft den nächsten teurer.

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13. Die Haltekosten

Was umfassen die Haltekosten?

Finanzierung, Lagerung und Versicherung, abzüglich etwaiger Erträge Es sind die Kosten, das Gut bis zur Fälligkeit zu halten.

Woran liegt der Futures-Preis unter normalen Bedingungen nahe?

Am Kassapreis zuzüglich der Haltekosten Das ist die Verbindung zwischen den beiden Preisen.

Was bewirkt die Arbitrage?

Sie bringt die Preise tendenziell wieder in Einklang Man kauft, wo es billiger ist, und verkauft, wo es teurer ist.

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14. Die Konvergenz bei Fälligkeit

Was geschieht mit Futures- und Kassapreis, wenn die Fälligkeit näher rückt?

Sie nähern sich an Das ist das Phänomen der Konvergenz.

Warum ist die Konvergenz wichtig?

Weil sie den Future an den realen Markt des Basiswerts bindet Sie macht den Future für die Absicherung nützlich.

Was hält die beiden Preise bei Fälligkeit zusammen?

Die Möglichkeit der Lieferung Ohne diese Möglichkeit könnten die Preise auseinanderlaufen.

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15. Öl im April 2020

Was geschah am 20. April 2020 mit dem WTI-Öl-Future mit Fälligkeit Mai?

Er schloss zu einem negativen Preis Er schloss bei minus 37,63 Dollar je Barrel.

Warum waren Inhaber von Long-Positionen in Schwierigkeiten?

Weil die Lager fast voll waren und es keinen Platz für das Öl gab Der Kontrakt sieht die physische Lieferung in Cushing vor.

Was zeigt dieser Fall?

Dass der Future eine Verpflichtung und die physische Lieferung real ist Nahe der Fälligkeit zählen die konkreten Marktbedingungen.

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