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선물시장: 질문과 답변 45개

선물시장 강좌의 질문과 정답, 짧은 해설. Unicorn Academy 앱에서 단계별로 배워 보세요.

1. 선물 계약이란

선물 계약은 무엇을 정합니까?

오늘 정한 가격으로 미래의 특정 날짜에 하는 교환 가격은 오늘 정해지고 교환은 만기에 이루어집니다.

선물은 옵션과 어떻게 다릅니까?

양 당사자 모두에게 의무다 옵션은 권리를 주고, 선물은 의무를 만듭니다.

선물은 어떤 상품을 위해 만들어졌습니까?

농산물 수확물의 가격을 미리 확정하기 위한 것이었습니다.

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2. 표준화와 거래소

선물의 당사자는 무엇을 협상합니까?

가격만 나머지는 모두 거래소가 정합니다.

표준화의 장점은 무엇입니까?

동일한 계약을 매도해 빠져나올 수 있다 계약은 서로 대체 가능하므로 유동성이 있습니다.

선도란 무엇입니까?

두 당사자가 협상하는 비표준화된 미래 인도 계약 더 유연하지만 거래 상대방 위험이 있습니다.

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3. 청산소

청산소는 무엇을 합니까?

매수자와 매도자 사이에 개입한다 양쪽 모두의 거래 상대방이 됩니다.

청산소는 양 당사자에게서 어떤 위험을 없애 줍니까?

상대방이 이행하지 못할 위험 거래 상대방 위험은 청산소로 넘어갑니다.

청산소는 어떻게 스스로를 보호합니까?

증거금과 매일의 손익 재계산으로 증거금과 일일 정산이 두 가지 안전장치입니다.

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4. 매수 포지션과 매도 포지션

매도 포지션을 가진 사람은 언제 이익을 얻습니까?

가격이 내릴 때 매도자는 더 낮은 가격에 되살 수 있으면 이익을 얻습니다.

선물을 매도하려면 기초자산을 보유해야 합니까?

아닙니다. 거래 대상은 미래의 약속입니다 매도도 매수만큼 간단합니다.

만기 전에 포지션은 어떻게 청산합니까?

같은 계약에서 반대 거래를 해서 매수자는 매도하고, 매도자는 매수합니다.

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5. 헤지와 투기

선물로 헤지하는 사람은 무엇을 얻고자 합니까?

이미 안고 있는 위험을 줄이는 것 헤지는 가격을 미리 확정하기 위한 것입니다.

농부는 왜 밀 선물을 매도합니까?

수확물의 판매 가격을 확정하기 위해 수확 전 가격 하락에 대비합니다.

투기자의 역할은 무엇입니까?

헤저가 넘기는 위험을 떠안고 유동성을 제공하는 것 투기자 덕분에 거래 상대방을 찾을 수 있습니다.

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6. 개시증거금과 유지증거금

개시증거금이란 무엇입니까?

포지션을 열기 위해 예치하는 보증금 계약 가치의 작은 비율입니다.

마진콜은 언제 발생합니까?

잔고가 유지증거금 아래로 떨어질 때 손실이 보증금을 기준 이하로 잠식한 것입니다.

증거금은 바뀔 수 있습니까?

네, 변동성이 커지면 거래소가 인상할 수 있습니다 인상은 예고 없이 이루어질 수 있습니다.

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7. 일일 정산

일일정산(mark to market)이란 무엇입니까?

종가 기준으로 포지션을 매일 다시 계산하는 것 포지션은 매일 재평가됩니다.

손익은 언제 정산됩니까?

매일, 현금으로 입금과 출금이 매일 이루어집니다.

손실 중인 사람에게 실제로 어떤 결과가 생깁니까?

즉시 쓸 수 있는 현금이 있어야 한다 손실은 날마다 메워야 합니다.

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8. 승수와 계약 가치

S&P 500 E-mini 선물에서 지수 1포인트는 얼마입니까?

50달러 E-mini의 승수는 포인트당 50달러입니다.

지수가 6,000포인트일 때 E-mini 1계약은 얼마의 가치를 운용합니까?

300,000달러 6,000포인트 곱하기 50달러입니다.

S&P 500 Micro E-mini에서 1포인트는 얼마입니까?

5달러 큰 계약의 10분의 1입니다.

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9. 만기와 롤오버

보통 가장 많이 거래되는 계약은 무엇입니까?

만기가 가장 가까운 계약 유동성은 가장 가까운 만기에 집중됩니다.

롤오버란 무엇입니까?

만기가 다가온 계약을 청산하고 다음 만기 계약을 여는 것 만기 이후에도 포지션을 유지하기 위한 것입니다.

롤오버에는 왜 비용이나 이익이 발생합니까?

두 계약의 가격이 다르기 때문에 만기 간 가격 차이가 결과에 반영됩니다.

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10. 실물 인도와 현금 결제

실물 인도에서는 어떤 일이 일어납니까?

매도자가 기초자산을 인도하고 매수자가 대금을 지불한다 많은 원자재에서 일반적인 방식입니다.

주가지수 선물은 만기에 어떻게 종료됩니까?

차액을 현금으로 결제한다 지수는 인도할 수 없습니다.

대부분의 포지션은 어떻게 됩니까?

만기 전에 청산된다 인도는 계약의 작은 부분에만 해당합니다.

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11. 현물 가격, 선물 가격, 베이시스

현물 가격이란 무엇입니까?

즉시 인도할 때의 가격 즉시 인도할 때의 기초자산 가격입니다.

베이시스란 무엇입니까?

현물 가격과 선물 가격의 차이 두 가격 사이의 격차입니다.

헤저에게 남는 위험은 무엇입니까?

베이시스가 예상치 못하게 움직일 위험 헤지는 베이시스 위험을 없애지 않습니다.

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12. 콘탱고와 백워데이션

시장은 언제 콘탱고 상태입니까?

원월물이 근월물보다 비쌀 때 가격 곡선이 우상향합니다.

백워데이션은 흔히 무엇을 나타냅니까?

자산이 부족하고 당장 필요한 사람이 더 많이 지불한다 근월물이 원월물보다 가치가 높습니다.

콘탱고는 매수 포지션을 롤오버하는 사람에게 어떤 영향을 줍니까?

갱신할 때마다 비용 만기가 다가온 계약을 더 싸게 팔고 다음 계약을 더 비싸게 삽니다.

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13. 보유 비용

보유 비용에는 무엇이 포함됩니까?

자금 조달, 보관, 보험 비용에서 수익을 뺀 것 만기까지 자산을 보유하는 데 드는 비용입니다.

정상적인 상황에서 선물 가격은 무엇에 가깝습니까?

현물 가격에 보유 비용을 더한 값 이것이 두 가격 사이의 연결 고리입니다.

차익거래는 무엇을 합니까?

가격을 다시 맞추는 경향이 있다 싼 곳에서 사고 비싼 곳에서 팝니다.

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14. 만기 수렴

만기가 다가오면 선물 가격과 현물 가격은 어떻게 됩니까?

일치하는 경향이 있다 이것이 수렴 현상입니다.

수렴은 왜 중요합니까?

선물을 기초자산의 실물 시장과 연결하기 때문에 수렴 덕분에 선물이 헤지에 유용합니다.

만기에 두 가격을 묶어 두는 것은 무엇입니까?

인도 가능성 그 가능성이 없으면 가격이 벌어질 수 있습니다.

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15. 2020년 4월의 원유

2020년 4월 20일 5월물 WTI 원유 선물에 어떤 일이 일어났습니까?

음의 가격으로 마감했다 배럴당 마이너스 37.63달러로 마감했습니다.

매수 포지션을 가진 사람은 왜 어려움에 처했습니까?

저장 시설이 거의 가득 차 원유를 둘 곳이 없었기 때문에 이 계약은 쿠싱에서의 실물 인도를 규정합니다.

이 사례는 무엇을 보여 줍니까?

선물은 의무이며 실물 인도는 실제로 일어난다 만기 근처에서는 시장의 구체적인 여건이 중요합니다.

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