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Os mercados de futuros: 45 perguntas e respostas

As perguntas do curso Os mercados de futuros, cada uma com a resposta correta e uma breve explicação. Aprenda o tema passo a passo no app Unicorn Academy.

1. O que é um contrato futuro

O que um contrato futuro estabelece?

Uma troca em uma data futura a um preço fixado hoje O preço é fixado hoje, a troca acontece no vencimento.

Em que o futuro difere de uma opção?

É uma obrigação para as duas partes A opção dá um direito, o futuro cria uma obrigação.

Para que bens os futuros nasceram?

Para os produtos agrícolas Serviam para fixar de antemão o preço das colheitas.

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2. Padronização e bolsa

O que as partes de um futuro negociam?

Apenas o preço Todo o resto é fixado pela bolsa.

Qual é a vantagem da padronização?

É possível sair vendendo um contrato idêntico Os contratos são intercambiáveis e, portanto, líquidos.

O que é um forward?

Um contrato a termo não padronizado, negociado entre duas partes É mais flexível, mas expõe ao risco de contraparte.

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3. A câmara de compensação

O que a câmara de compensação faz?

Interpõe-se entre comprador e vendedor Torna-se a contraparte de ambos.

Que risco ela elimina para as duas partes?

O risco de a outra parte não cumprir O risco de contraparte passa para a câmara.

Como a câmara se protege?

Com depósitos de garantia e recálculo diário de ganhos e perdas Margens e avaliação diária são as duas salvaguardas.

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4. Posição comprada e posição vendida

Quando ganha quem tem uma posição vendida?

Quando o preço cai Quem vende ganha se puder recomprar por menos.

Para vender um futuro é preciso possuir o ativo subjacente?

Não, negocia-se um compromisso futuro Vender é tão simples quanto comprar.

Como se encerra uma posição antes do vencimento?

Fazendo a operação oposta no mesmo contrato Quem comprou vende, quem vendeu compra.

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5. Proteção e especulação

O que quer obter quem se protege com futuros?

Reduzir um risco que já tem A proteção serve para fixar um preço de antemão.

Por que um agricultor vende futuros de trigo?

Para fixar o preço de venda da colheita Protege-se de uma queda do preço antes da colheita.

Qual é o papel dos especuladores?

Assumir o risco transferido por quem se protege e dar liquidez Tornam possível encontrar uma contraparte.

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6. Margem inicial e margem de manutenção

O que é a margem inicial?

A garantia depositada para abrir a posição É um pequeno percentual do valor do contrato.

Quando ocorre a chamada de margem?

Quando o saldo cai abaixo da margem de manutenção As perdas corroeram o depósito além do limite.

As margens podem mudar?

Sim, a bolsa pode aumentá-las quando a volatilidade sobe O aumento pode vir sem aviso prévio.

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7. A avaliação diária

O que é a marcação a mercado?

O recálculo diário das posições ao preço de fechamento Todos os dias as posições são reavaliadas.

Quando ganhos e perdas são acertados?

Todos os dias, em dinheiro Os créditos e os débitos são diários.

Qual é a consequência prática para quem está com perda?

Precisa dispor de caixa de imediato As perdas precisam ser cobertas dia a dia.

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8. Multiplicador e valor do contrato

Quanto vale um ponto do índice no futuro E-mini do S&P 500?

50 dólares O multiplicador do E-mini é de 50 dólares por ponto.

Com o índice em 6.000 pontos, que valor um contrato E-mini controla?

300.000 dólares 6.000 pontos vezes 50 dólares.

Quanto vale um ponto no Micro E-mini do S&P 500?

5 dólares É um décimo do contrato maior.

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9. Vencimentos e rolagem

Que contrato costuma ser o mais negociado?

O mais próximo do vencimento A liquidez se concentra no vencimento mais próximo.

O que é a rolagem?

Encerrar o contrato que está vencendo e abrir um no vencimento seguinte Serve para manter a posição além do vencimento.

Por que a rolagem tem um custo ou um ganho?

Porque os dois contratos têm preços diferentes A diferença de preço entre os vencimentos entra no resultado.

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10. Entrega física e liquidação financeira

O que acontece na entrega física?

O vendedor entrega o ativo subjacente e o comprador paga por ele É típica de muitas matérias-primas.

Como os futuros de índices de ações são encerrados no vencimento?

Com a liquidação financeira da diferença Um índice não pode ser entregue.

O que acontece com a maioria das posições?

É encerrada antes do vencimento A entrega diz respeito a uma pequena parte dos contratos.

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11. Preço à vista, preço futuro e base

O que é o preço à vista?

O preço para a entrega imediata É o preço spot do ativo subjacente.

O que é a base?

A diferença entre o preço à vista e o preço futuro É a distância entre os dois preços.

Que risco resta para quem se protege?

O risco de a base se mover de forma inesperada A proteção não elimina o risco de base.

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12. Contango e backwardation

Quando um mercado está em contango?

Quando os vencimentos distantes custam mais que os próximos A curva de preços é crescente.

O que a backwardation costuma sinalizar?

Que o bem está escasso e quem precisa dele de imediato paga mais O vencimento próximo vale mais que os distantes.

Que efeito o contango tem sobre quem rola uma posição comprada?

Um custo a cada renovação Vende-se por menos o contrato que está vencendo e compra-se por mais o seguinte.

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13. O custo de carregamento

O que o custo de carregamento inclui?

Financiamento, armazenagem e seguro, descontadas eventuais receitas São os custos de manter o bem até o vencimento.

De que o preço futuro fica próximo em condições normais?

Do preço à vista mais o custo de carregamento É o vínculo entre os dois preços.

O que a arbitragem faz?

Tende a realinhar os preços Compra-se onde custa menos e vende-se onde custa mais.

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14. A convergência no vencimento

O que acontece com os preços futuro e à vista quando o vencimento se aproxima?

Tendem a coincidir É o fenômeno da convergência.

Por que a convergência é importante?

Porque liga o futuro ao mercado real do ativo subjacente É o que torna o futuro útil para se proteger.

O que mantém os dois preços juntos no vencimento?

A possibilidade de entrega Sem essa possibilidade os preços poderiam divergir.

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15. O petróleo em abril de 2020

O que aconteceu em 20 de abril de 2020 com o futuro do petróleo WTI com vencimento em maio?

Fechou a um preço negativo Fechou a menos 37,63 dólares por barril.

Por que quem tinha posições compradas estava em dificuldade?

Porque os tanques estavam quase cheios e não havia onde colocar o petróleo O contrato prevê a entrega física em Cushing.

O que esse caso mostra?

Que o futuro é uma obrigação e a entrega física é real Perto do vencimento contam as condições concretas do mercado.

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