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옵션시장: 질문과 답변 45개

옵션시장 강좌의 질문과 정답, 짧은 해설. Unicorn Academy 앱에서 단계별로 배워 보세요.

1. 옵션이란

옵션은 매수자에게 무엇을 줍니까?

정해진 가격으로 사거나 팔 권리, 단 의무는 아님 매수자는 행사 여부를 선택할 수 있습니다.

옵션을 소멸시키면 매수자는 무엇을 잃습니까?

지불한 프리미엄만 프리미엄은 권리의 비용입니다.

미국에서 거래소 상장 옵션은 언제부터 존재했습니까?

1973년부터 1973년 시카고에 최초의 옵션 전문 거래소가 문을 열었습니다.

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2. 콜과 풋

콜은 어떤 권리를 줍니까?

정해진 가격으로 기초자산을 살 권리 반면 풋은 팔 권리를 줍니다.

풋 매수자는 언제 이익을 얻습니까?

가격이 충분히 내릴 때 하락 폭이 지불한 프리미엄을 넘어야 합니다.

손실을 프리미엄으로 제한하는 포지션은 무엇입니까?

옵션 매수 매수자는 지불한 금액만 위험에 노출됩니다.

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3. 행사가격, 만기, 프리미엄

행사가격이란 무엇입니까?

기초자산을 사거나 팔 수 있는 가격 권리를 행사하는 가격입니다.

프리미엄은 누가 누구에게 지불합니까?

매수자가 매도자에게 프리미엄은 권리의 가격입니다.

주식 옵션의 월물 만기는 언제입니까?

매월 셋째 금요일 더 자주 돌아오는 만기도 있습니다.

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4. 매수자와 매도자

옵션 매수자의 최대 손실은 얼마입니까?

지불한 프리미엄 처음부터 알 수 있습니다.

매수자가 행사하면 콜 매도자는 무엇을 해야 합니까?

행사가격으로 기초자산을 판다 의무는 시장가격과 상관없이 유효합니다.

매도자의 최대 이익은 얼마입니까?

받은 프리미엄 매도자는 이익이 제한되고 위험은 더 큽니다.

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5. 표준 계약

미국에서 주식 옵션 1계약은 보통 몇 주에 해당합니까?

100 표준 승수입니다.

프리미엄이 2달러로 호가된 계약은 얼마입니까?

200달러 주당 프리미엄에 100을 곱합니다.

미국에서 상장 옵션 계약은 누가 보증합니까?

OCC(Options Clearing Corporation) 옵션 청산소입니다.

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6. 내재가치와 시간가치

내재가치란 무엇입니까?

지금 바로 행사하면 받을 수 있는 금액 즉시 얻을 수 있는 이점에 따른 프리미엄 부분입니다.

주가가 108인 주식에 대한 행사가격 100의 콜 프리미엄이 11입니다. 시간가치는 얼마입니까?

3 내재가치가 8이고, 프리미엄의 나머지가 시간가치입니다.

만기에 시간가치는 얼마입니까?

0 만기에는 내재가치만 남습니다.

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7. 내가격, 등가격, 외가격

콜은 언제 내가격입니까?

행사가격이 기초자산 가격보다 낮을 때 그 경우 내재가치가 있습니다.

외가격 옵션의 프리미엄은 무엇으로 이루어집니까?

시간가치만 지금 행사해도 이점이 없습니다.

외가격 옵션의 한계는 무엇입니까?

만기 전에 큰 움직임이 필요하고 가치 없이 소멸하는 경우가 많다 낮은 가격은 낮은 확률을 반영합니다.

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8. 미국식과 유럽식

미국식 옵션은 언제 행사할 수 있습니까?

만기까지 언제든 유럽식은 만기에만 행사할 수 있습니다.

미국에서 개별 주식 옵션은 어떤 방식입니까?

미국식 반면 주요 지수 옵션은 유럽식입니다.

지수 옵션은 어떻게 결제됩니까?

현금으로 지수는 인도할 수 없습니다.

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9. 프리미엄을 움직이는 요인

기초자산 가격이 오르면 콜은 어떻게 됩니까?

가치가 커진다 풋은 반대로 움직입니다.

예상 변동성이 높아지면 어떤 효과가 있습니까?

콜과 풋 모두 가격이 오른다 예상 움직임이 클수록 둘 다 가치가 커집니다.

방향을 맞히고도 손실을 볼 수 있습니까?

네, 움직임이 늦게 오거나 예상 변동성이 떨어지면 시간과 변동성은 방향만큼 중요합니다.

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10. 내재변동성

내재변동성이란 무엇입니까?

시장이 옵션 가격에 반영하고 있는 미래 변동성 가격결정 모형으로 프리미엄에서 역산합니다.

VIX 지수는 무엇을 측정합니까?

S&P 500 옵션의 30일 내재변동성 보호 비용이 오를 때 상승합니다.

분기 실적 발표 직후 내재변동성은 대개 어떻게 됩니까?

떨어진다 이벤트에 대한 불확실성이 해소되었습니다.

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11. 델타

델타는 무엇을 측정합니까?

기초자산 가격에 대한 프리미엄의 민감도 1달러 움직임에 프리미엄이 얼마나 변하는지 나타냅니다.

콜의 델타는 어느 범위에 있습니까?

0에서 1 풋의 범위는 마이너스 1에서 0입니다.

델타가 0.50인 콜은 주가가 1달러 오르면 약 얼마 오릅니까?

50센트 프리미엄은 기초자산 움직임의 절반만큼 움직입니다.

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12. 감마

감마는 무엇을 측정합니까?

기초자산이 움직일 때 델타가 얼마나 변하는지 델타가 변하는 속도입니다.

감마는 언제 가장 높습니까?

만기가 가까운 등가격 옵션 만기 근처에서는 작은 움직임이 큰 의미를 가집니다.

옵션 매도자의 감마는 어떻습니까?

음수 시장이 불리하게 움직이는 바로 그때 위험이 커집니다.

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13. 세타

세타는 무엇을 측정합니까?

하루가 지나는 것만으로 잃는 가치 시간가치 감소입니다.

세타는 누구에게 비용입니까?

옵션 매수자 매도자에게는 반대로 수익입니다.

만기가 다가오면 감소는 어떻게 됩니까?

빨라진다 마지막 몇 주에는 가치 하락이 더 빠릅니다.

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14. 베가

베가는 무엇을 측정합니까?

내재변동성에 대한 프리미엄의 민감도 변동성 1포인트에 프리미엄이 얼마나 변하는지 나타냅니다.

내재변동성 상승으로 누가 이익을 얻습니까?

옵션을 매수한 사람 보유한 옵션의 프리미엄이 오릅니다.

방향을 맞혔는데도 분기 실적 발표 후 옵션 가치가 떨어질 수 있는 이유는 무엇입니까?

발표 후 내재변동성이 급락하기 때문에 베가가 델타가 준 것보다 더 많이 가져갈 수 있습니다.

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15. 행사와 배정

콜을 행사한다는 것은 무슨 뜻입니까?

행사가격으로 기초자산을 사는 것 풋이면 반대로 기초자산을 팝니다.

매도자는 배정을 거부할 수 있습니까?

아니요 옵션을 매도하면서 의무를 진 것입니다.

만기에 내가격 옵션은 일반적으로 어떻게 됩니까?

자동 행사된다 행사를 원하지 않으면 미리 청산해야 합니다.

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