先物市場 · レッスン3/20

清算機関

取引のたびに、清算機関、英語でクリアリングハウスが、買い手と売り手の間に入ります。すべての売り手に対しては買い手となり、すべての買い手に対しては売り手となります。

こうすれば、どちらも相手の信用力を心配する必要がありません。一方が支払わないリスクは、清算機関が引き受けて管理します。

自らを守るため、清算機関は全員に証拠金の差し入れを求め、利益と損失を毎日計算し直します。この二つの仕組みが、見知らぬ者どうしの市場を可能にしています。

問題

1. 清算機関は何をしますか。

買い手と売り手の間に入る

双方の相手方になります。

2. 清算機関は双方にとってどのリスクをなくしますか。

相手が履行しないリスク

相手方のリスクは清算機関に移ります。

3. 清算機関はどのように自らを守りますか。

証拠金と、利益と損失の毎日の再計算で

証拠金と毎日の評価が二つの備えです。

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