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Unicorn Academy › I mercati dei future

I mercati dei future · lezione 3 di 20

La cassa di compensazione

Dopo ogni scambio fra compratore e venditore si interpone la cassa di compensazione, in inglese clearing house. Diventa il compratore per ogni venditore e il venditore per ogni compratore.

In questo modo nessuno dei due deve preoccuparsi della solidità dell'altro. Il rischio che una parte non paghi viene assunto e gestito dalla cassa.

Per proteggersi la cassa chiede a tutti di versare un deposito di garanzia e ricalcola guadagni e perdite ogni giorno. Sono i due meccanismi che rendono possibile un mercato fra sconosciuti.

Domande

1. Che cosa fa la cassa di compensazione?

Si interpone fra compratore e venditore

Diventa la controparte di entrambi.

2. Quale rischio elimina per le due parti?

Il rischio che l'altra parte non adempia

Il rischio di controparte passa alla cassa.

3. Come si protegge la cassa?

Con depositi di garanzia e ricalcolo giornaliero di guadagni e perdite

Margini e valutazione giornaliera sono i due presidi.

Continua dalla lezione 4

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