私募市场与上市前投资 · 第1课，共20课

公开市场与私募市场

在公开市场上，公司的股票在交易所挂牌。任何人每天都可以买卖，价格对所有人可见，公司必须按照明确的规则公布财务报表和定期信息。

在私募市场上，股票没有挂牌。它们通过买卖双方直接协商转手，往往还需要公司批准。没有持续更新的价格：通常的参考是最近一轮融资。

这一区别带来三个实际后果。可获得的信息较少，出售需要时间而且并非总能成交，参与资格一般只限于合格投资者或专业投资者。

问题

1. 私募公司股票最常见的价格参考是什么？

最近一轮融资的价格

没有交易所就没有连续价格：以最近一轮的价格为起点。

2. 上市公司与私募公司的区别在于哪项义务？

公布财务报表和定期信息

上市带来向公众披露信息的义务，私募公司没有这项义务。

3. 为什么出售私募公司的股票更难？

因为缺少连续的市场，而且往往需要公司批准

出售是可能的，但需要交易对手、时间，而且常常需要公司同意。

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