プライベート市場とプレIPO投資 · レッスン1/20

公開市場とプライベート市場

公開市場では、会社の株式は取引所に上場しています。誰でも毎日売買でき、価格は全員に見え、会社は明確なルールに従って決算書や定期的な情報を公表しなければなりません。

プライベート市場では、株式は上場していません。売り手と買い手の直接交渉で持ち主が変わり、多くの場合は会社の承認が必要です。常に更新される価格はなく、通常の目安は直近の資金調達ラウンドです。

この違いから、実務上の帰結が三つ生じます。入手できる情報が少ないこと、売却に時間がかかり常に可能とは限らないこと、そして参加できるのは一般に適格投資家やプロの投資家に限られることです。

問題

1. 非上場会社の株式で最も一般的な価格の目安は何ですか。

直近の資金調達ラウンドの価格

取引所がなければ連続した価格はなく、直近ラウンドの価格が出発点になります。

2. 上場会社と非上場会社を分ける義務はどれですか。

決算書と定期的な情報を公表すること

上場には、非上場会社にはない情報開示義務が伴います。

3. 非上場会社の株式を売るのが難しいのはなぜですか。

連続した市場がなく、会社の承認が必要なことが多いから

売却は可能ですが、相手方と時間、そして多くの場合は会社の同意が必要です。

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